Farmaceutski gigant upozorava da se ne očekuje povratak rasta prije 2029. godine, dok investitori kažnjavaju dionicu zbog slabijih prognoza

Američki farmaceutski div Pfizer saopćio je da ga u narednim godinama očekuje nestabilan period poslovanja, prvenstveno zbog naglog pada prodaje COVID-19 vakcina i terapija, pritiska na profitne marže te isteka patenata na ključne lijekove. Kompanija upozorava da se povratak održivom rastu ne očekuje prije 2029. godine.

Pfizer je naveo da će samo tokom 2026. godine prihodi od COVID proizvoda pasti za oko 1,5 milijardi dolara, dok će dodatnih 1,5 milijardi dolara biti izgubljeno zbog lijekova koji gube tržišnu ekskluzivnost. Dionice kompanije su nakon objave prognoza pale za više od pet posto, a ukupno su izgubile više od 50 posto vrijednosti u odnosu na vrhunac iz perioda pandemije.

Kompanija očekuje da će prilagođena zarada po dionici u 2026. iznositi između 2,80 i 3 dolara, što je ispod prosječnih očekivanja Wall Streeta. Projekcije prihoda za narednu godinu kreću se između 59,5 i 62,5 milijardi dolara, dok je tržišni konsenzus bio nešto viši.

Pfizer je istovremeno revidirao prognozu prihoda za 2025. godinu na oko 62 milijarde dolara, ali je zadržao ranije objavljenu procjenu dobiti. Uprava ističe da su mjere štednje premašile očekivanja te da je kompanija na putu da do 2027. godine ostvari više od sedam milijardi dolara godišnjih ušteda.

Uprkos slabijim izgledima, Pfizer navodi da tzv. „osnovni biznis“, bez COVID proizvoda i lijekova kojima ističu patenti, bilježi operativni rast od oko četiri posto. Analitičari smatraju da bi dodatna racionalizacija troškova mogla tokom godine donijeti blagi rast zarade.

Akvizicije kao ključ za budući rast

Kako bi popunio istraživački i razvojni portfelj, Pfizer se posljednjih godina snažno oslanja na akvizicije. Među najznačajnijima su kupovina kompanije Metsera za 10 milijardi dolara, kojom ulazi na tržište lijekova za gojaznost, te ranija akvizicija Seagena vrijedna 43 milijarde dolara.

Zbog novih kliničkih programa i razvoja antitijela, Pfizer očekuje da će troškovi istraživanja i razvoja u 2026. godini porasti na između 10,5 i 11,5 milijardi dolara.

Pritisak politike na cijene lijekova

Dodatni udar na profit dolazi i iz političke sfere. Pfizer je prva velika farmaceutska kompanija koja je postigla sporazum s administracijom Donalda Trumpa o snižavanju cijena lijekova u okviru Medicaid programa, u zamjenu za privremeno oslobađanje od carina. Kompanija priznaje da će ti popusti rezultirati dodatnim pritiskom na cijene i marže.

Istovremeno, tržište vakcina u SAD-u suočava se s padom povjerenja, posebno nakon imenovanja Roberta F. Kennedyja Jr. za ministra zdravstva, poznatog po skeptičnom stavu prema vakcinaciji. Uprkos tome, izvršni direktor Albert Bourla poručio je da Pfizer neće odustati od ulaganja u vakcine.

Restrukturiranje poslovanja

Pfizer je najavio i formiranje nove poslovne jedinice fokusirane na bolnice i biosimilare, što analitičari tumače kao signal mogućeg povlačenja iz dijelova tog segmenta poslovanja.

Iako kompanija vjeruje da će dugoročno stabilizirati poslovanje, investitori zasad ostaju oprezni, a tržište ne očekuje značajniji oporavak dionica dok se ne pojave jasni pokazatelji novog rasta.

Izvor: Reuters